[发明专利]基金风格分析方法及装置

说明书

技术领域

本发明涉及基金分析技术，特别是关于一种基金风格分析方法及装置。

背景技术

在分析基金或者组合性能时，常见的技术一般需要直接给出基金每一期的持仓情况(可以用h来表示)。而基于持仓，可以分析得出基金的风格情况。而常见的风格包括：10个风格因子和若干行业因子，其中风格因子见如下表1所示。

名称含义Size规模(大盘)Beta系统性风险Momentum动量Residual Volatility波动性Non-Linear Size规模(中盘)Book-to-Price价值Liquidity流动性Growth成长性Earning Yield盈利性Leverage杠杆率

具体而言，首先，基于风险模型[1]，即认为每只股票的收益由这10个公共因子和股票特有的部分共同带来，也即是公式

r＝X·f+u

其中，r和u都是一个n维列向量，他们的第i项分别代表对应股票的总收益和特有收益部分；X是n行k列的矩阵，其中(i,j)位置代表第i只股票在第j个因子上荷载；而f为每日收益，是k维列向量，其中第j项是第j个因子的收益；

其次，给定基金持仓h，该基金在每个因子上的权重由下式[2]决定

β＝X^T·h

基于上述流程虽然可以流畅地计算出基金的风格，然而由于基金的持仓情况是私密数据，第三方作为分析机构，很难拿到基金的真实持仓。在实际情况中，公募会每半年公布一次全部持仓，而私募可能永远都不会公布自己的持仓。即，上述流程无法得到基金的风格。但是，无论公募还是私募，都可以持续地拿到对应的净值(按照法规，公募必须披露；而私募为了招揽购买者，也倾向于定期更新)。那么，如何仅仅依赖净值，而开发出一种可以分析出基金风格的方法，即是一种非常有价值的方法。

为了解决上述问题，现有技术一中可以通过计算基金收益的时间序列和风格因子收益的时间序列的相关性系数。给定一个时间区间P＝[t₁,…,t_T](T代表天数)，给定基金在该区间内的每日收益同时给定所有风格因子在对应区间的每日收益那么第i个风格因子的权重系数β⁽ⁱ⁾＝cov(r^P,f⁽ⁱ⁾)/Var(f⁽ⁱ⁾)。