[发明专利]一种电力市场最优套期保值比率估计方法

摘要

本发明公开了一种电力市场最优套期保值比率估计方法，包括以下步骤：获取电力市场交易历史数据；构造现货收益率的条件边缘密度函数和期货收益率的条件边缘密度函数，并对各条件边缘密度函数的参数进行估计；构造二元条件T-Copula密度函数，并对其参数进行估计；构造基于T-Copula-GARCH的电力市场动态套期保值模型；最后估计最优套期保值比率。本发明同时考虑方差的时变性和现货与期货之间的动态相关性，提出一种电力市场最优套期保值比率估计方法，实现动态套期保值目的，具有精确度高和实时性强的特点，可对现货价格风险进行有效控制并提高套期保值效果。

主权项

一种电力市场最优套期保值比率估计方法，包括如下步骤：(1)获取交易历史数据，选取现货收益率样本与期货收益率样本；(2)利用下述GARCH模型构造现货收益率的条件边缘密度函数：Rs，t＝μs+εt h s , t = α 0 + α 1 α t - 1 2 + α 2 h s , t - 1 εt|It‑1～t(0，hs，t；ks)上式中Rs，t为第t期现货收益率，μs为现货无条件均值，εt为第t期现货随机误差项，hs，t为第t期现货条件异方差，α0为hs，t的常数项，α1为现货随机误差项系数，α2为现货条件异方差系数，εt‑1为第t‑1期现货随机误差项，hs，t‑1为第t‑1期现货条件异方差，It‑1为信息集，ks为现货自由度；(3)利用下述GARCH模型构造期货收益率的条件边缘密度函数：Rf，t＝μf+ηt h f , t = β 0 + β 1 η t - 1 2 + β 2 h f , t - 1 ηt|It‑1～t(0，hf，t；kf)上式中Rf，t为第t期期货收益率，μf为期货无条件均值，ηt为第t期期货随机误差项，hf，t为第t期期货条件异方差，β0为hf，t的常数项，β1为期货随机误差项系数，β2为期货条件异方差系数，ηt‑1为第t‑1期期货随机误差项，hf，t‑1为第t‑1期期货条件异方差，kf为期货自由度；(4)构造二元条件T‑Copula密度函数ct(Us，t，Vf，t；ρt，k)： c t ( U s , t , V f , t ; ρ t , k ) = 1 - ρ t 2 Γ ( k + 2 ) / 2 Γ ( k / 2 ) [ Γ ( k / 2 ) Γ ( k + 2 ) / 2 ] 2 × [ 1 + A 2 + B 2 - 2 ρ t AB k ( 1 - ρ t 2 ) ] - ( k + 2 ) 2 × [ ( 1 + A 2 k ) ( 1 + B 2 k ) ] ( k + 1 ) 2 上式中Us，t为现货收益率条件累积分布函数，Vf，t为期货收益率条件累积分布函数，ρt为线性相关系数，k为自由度，Γ为Gamma函数，A为Us，t的条件累积分布函数的逆函数，B为Vf，t的条件累积分布函数的逆函数；(5)利用下述公式计算电力市场最优套期保值比率： h t = ρ t h s , t 2 h f , t 2 上式中ht为电力市场最优套期保值比率。